   |
 |
|
|
 Конец ралли? Весь год фондовый рынок рос вопреки мнению аналитиков, большая часть которых без устали твердила о том, что акции дороги и нужно дождаться коррекции. Что-то похожее происходило, когда отдельные бумаги дорожали на 80–100%. Однако же до сих пор это больше напоминало боковое движение. Индекс ММВБ к концу минувшей недели находился на отметке 1365 пунктов, что в 2,2 раза выше, чем 31 декабря 2008 года. Аналитики единодушны — после такого роста нужна передышка. Будет ли она сопровождаться коррекцией вниз либо рынок проведет ее в боковике, единого мнения нет. Долгосрочные перспективы рынка по-прежнему оцениваются представителями инвесткомпаний и экспертов как благоприятные. Есть еще целый ряд эмитентов, которые отстали от стремительного восстановления рынка. В Ростове есть кому пожинать плоды восстановления рынка. Интерес к работе на фондовом рынке в конце прошлого года некоторые инвесткомпании оценивают как взрывной. — Парадоксально, но в октябре — декабре 2008 года, в самый тяжелый период на фондовых рынках мира, мы наблюдали взрывной рост клиентских активов филиала, — рассказывает Олег Семененко, региональный директор ГК «Тройка Диалог» (Юг — Волга), одного из ведущих инвестиционных посредников на местном рынке. — В целом за это время в ростовском офисе «Тройки Диалог» было открыто более 300 новых счетов брокерского обслуживания, а объем привлечения приблизился к 1 млрд руб. Это свидетельствует о том, что до сих пор в российский фондовый рынок вовлечено сравнительно небольшое количество наших соотечественников по сравнению с развитыми рынками. В то же время для клиентов было правильным использовать преимущества ситуации, сложившейся на фондовом рынке, для входа в момент наибольшего падения. На данный момент в филиале более 3,5 тысячи клиентских счетов. Мы рассчитываем, что в ближайший год объем активов клиентов филиала значительно увеличится. Олег Семененко отмечает смещение интереса частных клиентов с рынка коллективных инвестиций к услугам индивидуального брокерского обслуживания и интернет-трейдинга. Рост интереса клиентов к самостоятельной работе на фондовом рынке, по его мнению, объясняется тем, что высокая волатильность рынка дает им возможность участвовать в сильных ценовых движениях. В своих предыдущих публикациях N уже отмечал, что начало ралли обеспечили российские инвесторы. Иностранные поддержали его чуть позже. Рост нашего фондового рынка в этом году не так уж эфемерен. Привилегированные акции ряда телекомов или, скажем, «Сургутнефтегаза» принесли в этом году дивиденды на уровне очень средних банковских процентов по депозитам, при этом их курсовая стоимость выросла в 2–3 раза. Бизнес «Магнита» показал рост во время кризиса. Поэтому закономерно, что котировки его акций, превысив докризисный уровень, находятся на исторических максимумах. Так что рост целого ряда акций оправдан. Тем более что падали мы гораздо ниже, чем другие развивающиеся страны. Аналитики «Тройки Диалог» считают, что главными факторами роста российских акций являются дисконт к развивающимся рынкам (25–30%), падающая доходность облигаций и высокая цена нефти. Конечно, наш фондовый рынок пока слаб и все еще серьезно зависит от настроений международных инвесторов. И значительных колебаний на нем, вероятно, не избежать. Однако даже сейчас, когда очевидно, что многие игроки продают российские акции, фиксируя 100-процентную прибыль, существенной корректировки пока не происходит. Причина, видимо, в том, что на рынке появились нерезиденты. На графике видно, что индекс ММВБ вышел к верхней границе долгосрочного восходящего канала, и это сигнализирует о перекупленности рынка. Еще одним признаком этого становится игнорирование рынком положительных новостей. Риск коррекции рынка вниз, по мнению стратега ИК «ФИНАМ» Владимира Сергиевского, высок. С ним согласен ряд аналитиков рынка, которые рекомендуют дождаться ее, с тем чтобы делать покупки. Пока рынок взял тайм-аут, двигаясь вбок. Однако доллар слабеет на глазах, и инвесторы не потеряли интерес к сырьевым активам и акциям. Поэтому ожидаемой заметной коррекции может и не случиться. Аналитик ВТБ24 Станислав Клещев полагает, что после сильного роста в начале октября необходимо некоторое время для того, чтобы инвесторы привыкли к текущим уровням и выбрали очередных фаворитов для покупок. — Мы по-прежнему считаем, что следующими на очереди стоят акции металлургов и производителей минеральных удобрений, — полагает он. Многие считают, что консолидация региональных телекомов на базе «Связьинвеста» может еще приподнять их котировки. Однако в «Тройке Диалог», например, на это смотрят скептически, полагая, что более интересны акции сотовых операторов (см. таблицу). На минувшей неделе положительные новости инвесторы отыгрывали крайне слабо, к более заметной реакции приводила негативная информация. Алексей Тимошенко P. S. Все рассуждения о перспективности тех или иных бумаг в материале и таблице не являются прямой рекомендацией о покупке тех или иных бумаг. Покупая бумаги, инвестор действует на свой страх и риск, сообразно текущим рыночным условиям.
|
|
|
|
| |||
 | ||
| ||
| ||
| Copyright © 2008 Издательский дом «Город N» | ||
